中國網(wǎng)財經(jīng)5月17日訊(記者 劉小菲)DR鉆戒的母公司迪阿股份近期發(fā)布了2022年年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.82億元，同比下降20.36%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.29億元，同比下滑43.98%；毛利率69.79%，凈資產(chǎn)收益率(平均)10.67%，均創(chuàng)出2018年以來的最低值；凈利率19.81%，同比下滑了8.35個百分點。
資料顯示，迪阿股份2021年12月15日登陸深交所。2018-2021年，迪阿股份營業(yè)收入同比增幅分別為34.27%、10.96%、48.06%和87.57%；凈利潤同比增幅分別為8.83%、-3.18%、113.44%和131.09%。
2022年業(yè)績“變臉”后，進入2023年，迪阿股份的業(yè)績頹勢依然明顯。2023年一季度，迪阿股份實現(xiàn)營業(yè)收入7.05億元，同比下滑42.27%；實現(xiàn)凈利潤1億元，同比下滑73.15%；經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額9281.46萬元，同比下滑78.34%。
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業(yè)內(nèi)人士稱，迪阿股份目前面臨著諸多風(fēng)險。首先，公司賣的主要是求婚鉆戒和結(jié)婚對戒，而且主打的是“男士一生僅能定制一枚”的購買規(guī)則和“一生只送一人”的品牌理念營銷策略，這導(dǎo)致其復(fù)購率很低，限制了市場空間；此外，民政部數(shù)據(jù)顯示，中國結(jié)婚登記人數(shù)從2013年的1347萬對一路下滑至2021年的764萬對，這讓迪阿股份的業(yè)績增長面臨較大壓力。
不過，迪阿股份門店數(shù)量依然在擴張。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，迪阿股份門店數(shù)量688家，較期初增長了49.24%；2023年一季度公司新開門店8家。
中信證券在近期研報中指出，在結(jié)婚對數(shù)下行、品類需求疲弱雙重不利影響下，迪阿股份的運營管理能力面臨考驗，快速拓店后新店表現(xiàn)不及預(yù)期，存量門店亟待運營優(yōu)化。國盛證券也認為，迪阿股份短期面對波動的消費環(huán)境，公司運營能力存在不足。
年度銷售費用突破14億元
對于迪阿股份超過60%的高毛利率，有分析指出，主要是因為產(chǎn)品采用了定制為主的銷售模式及委外加工的生產(chǎn)模式。
對于定制化銷售，迪阿股份在年報中給出的描述是：不僅滿足了婚戀人群對愛情唯一性的心理需求，還能夠促使公司更好地控制自身的存貨水平、維持較低的開店成本和良好的現(xiàn)金流，從而提高經(jīng)營效率。此外，作為時尚產(chǎn)品，珠寶首飾對于時尚潮流的變化更加敏感，定制化的銷售模式也能夠讓公司快速適應(yīng)市場變化，契合時尚潮流。
對于委外加工的生產(chǎn)模式，迪阿股份在財報中提到，2022年，由于銷售需求下滑，采購需求也進行了調(diào)整，其中委外加工采購費用約7.78億元，同比下降12.77%；鉆石采購金額為5.09億元，同比下降了13.87%。
在定制化銷售及委外加工生產(chǎn)背景下，迪阿股份重點要做的就是銷售，這可從一路走高的營銷費用窺見一斑。2022年，迪阿股份的銷售費用為14.22億元，同比增長16.76%。2018-2021年，迪阿股份的這個數(shù)據(jù)分別為5億元、6.74億元、7.29億元和12.18億元。
迪阿股份目前的核心管理團隊，也大都具有銷售和品牌策劃背景。其中戰(zhàn)略負責(zé)人胡曉明曾任曾任某廣告公司策劃經(jīng)理、加多寶品牌策劃高級經(jīng)理等職位；剛剛離職的副總裁韋慶興曾在資生堂、連卡佛、施華洛世奇負責(zé)銷售工作。
相比較而言，迪阿股份的研發(fā)支出就稍顯遜色。2020-2022年，迪阿股份的研發(fā)投入金額均不足2000萬元，期末研發(fā)人員的數(shù)量也僅為47人，占公司總?cè)藬?shù)的比例為1.05%。
實控人兩年分紅超10億元
盡管業(yè)績下滑，但迪阿股份在分紅方面毫不含糊。2022年，迪阿股份拋出的分紅預(yù)案是“每10股派現(xiàn)10元”，合計分紅4億元；2021年的方案是“每10股派現(xiàn)20元”，合計派發(fā)現(xiàn)金股利8億元。
值得一提的是，迪阿股份的股權(quán)高度集中，實際控制人為張國濤、盧依雯夫婦，兩人合計持股比例為88.67%。以此計算，張氏夫婦兩人2年僅靠分紅就能拿到10.64億元。薪酬方面，2022年，張國濤和盧依雯在迪阿股份領(lǐng)取的報酬分別為407.71萬元和190.45萬元，2021年分別為248.98萬元和188.93萬元。
IPO募投項目方面，迪阿股份2021年通過IPO募集資金46.76億元，分別用于三個方面：補充營運資金、渠道網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和信息化系統(tǒng)建設(shè)項目。不過，后兩個募投項目可到預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原先的2023年12月31日，分別延期至2024年12月31日和2025年12月31日。此外，一部分閑置資金還被用于現(xiàn)金管理。
資本市場上，迪阿股份在上市首日大漲40%后，股價一路下探，并長期低于發(fā)行價。截至5月16日收盤，迪阿股份每股價格為41.85元，較發(fā)行價跌去了逾六成。
