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北京大學國家發展研究院特約研究員 許憲春 澎湃新聞記者 周頔 攝
2023年上半年，CPI同比漲幅跌破1%，環比漲幅連續為負值，PPI同比持續下降，降幅連續擴大，這也意味著當前我國通縮壓力進一步加大。
7月11日，在中國社會科學院金融研究所舉辦的《中國宏觀金融分析》2023年第二季度發布會上，北京大學國家發展研究院特約研究員許憲春在回答澎湃新聞記者關于通縮壓力的提問時表示，盡管6月CPI漲幅為零，但還沒有跌入負值區間。PPI雖然降幅較大，但對CPI的影響有限。無論是2021年10月份PPI同比上漲13.5%，還是今年6月份同比下降5.4%，對CPI的影響是有限的。
為什么會出現PPI漲幅大幅波動，但CPI漲幅相對平穩？許憲春表示，決定價格變動的因素是供給與需求的關系，當前最終需求特別是消費需求不足，導致PPI漲幅的波動對CPI的傳導有限。
許憲春談道，在經濟高速增長時期需求旺盛，經濟下行時期需求不足，在上述兩種情況下，宏觀政策的作用空間是完全不一樣的。當前需要通過宏觀政策將需求拉起來，將經濟增長拉起來，CPI漲幅才會回到正常區間。
談及對政策發力點的建議，許憲春認為，當前投資需求不足與外需萎縮問題較為突出，宏觀政策應針對這兩方面積極發揮作用，拉動經濟增長。
