來源：北京商報
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再現(xiàn)基金密集暫停大額申購并調(diào)低限額。10月22日，包含匯添富鑫和純債、交銀趨勢混合等在內(nèi)的6只基金發(fā)布暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)的公告，個別績優(yōu)的主動權(quán)益類基金更在近一周內(nèi)先調(diào)升后調(diào)降大額申購限額。若將時間拉長至10月以來，宣布暫停大額申購的基金多達(dá)180只。有業(yè)內(nèi)人士指出，基金暫停大額申購背后，多是市場化的安排，例如保護(hù)現(xiàn)有持有人利益、管理規(guī)模過大以及即將分紅等。不過，對于投資者而言，公募基金產(chǎn)品豐富，產(chǎn)品線全面，限額限購?fù)ǔＲ膊粫绊懲顿Y者配置。
密集限購 有產(chǎn)品額度先松再緊
近日，多只基金密集暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)，并提醒投資者提前做好投資安排。10月22日，匯添富基金發(fā)布公告表示，為保護(hù)基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運作，自10 月 24 日起，匯添富鑫和純債暫停大額申購、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的金額不應(yīng)超過1000萬元。
據(jù)悉，匯添富鑫和純債成立于6月27日，并于7月19日發(fā)布公告稱，自當(dāng)日起開放日常申購、贖回和轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)。彼時公告明確，投資者可多次申購，對單個投資者申購金額上限、基金規(guī)模上限或基金單日凈申購比例不設(shè)上限，但單一投資者持有基金份額數(shù)不得達(dá)到或超過基金份額總數(shù)的50%。換句話說，前述公告屬于該基金成立后首次針對大額申購進(jìn)行限額。
除匯添富鑫和純債外，據(jù)證監(jiān)會最新公告統(tǒng)計，10月22日，還有易方達(dá)中債7-10年期國開行債券指數(shù)、建信量化優(yōu)享定期開放混合、泰達(dá)宏利印度股票(QDII)、交銀施羅德趨勢優(yōu)先混合、凱石岐短債共5只基金發(fā)布暫停大額申購的相關(guān)公告。
其中，剛在10月19日將大額申購限額從今年3月起的1000元調(diào)升至50萬元的交銀施羅德趨勢優(yōu)先混合，就在10月22日的公告中表示，自10月24日起將限額再度調(diào)回1000元。數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，交銀施羅德趨勢優(yōu)先混合旗下A/C類份額今年以來的收益率為-4.72%和-5.17%，分別超過二級分類下同類平均收益率15.33個和14.87個百分點，排名靠前。截至二季度末，該基金的規(guī)模約為104.87億元。
此外，建信量化優(yōu)享定期開放混合、易方達(dá)中債7-10年期國開行債券指數(shù)、凱石岐短債暫停大額申購的限額分別為不超過100元、不超過250萬元和1億元，泰達(dá)宏利印度機會股票(QDII)則直接暫停申購。日期方面，4只基金暫停申購/大額申購的起始日均為10月24日。
成因不同 業(yè)績規(guī)模分紅均需考慮
整體來看，針對暫停大額申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資業(yè)務(wù)的原因，前述公告多顯示為保護(hù)基金份額持有人的利益，保障基金平穩(wěn)運作等。華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志則對北京商報記者表示，限額限購是市場化安排。具體來看，不同類型產(chǎn)品的原因也有所不同，QDII基金基本是受制于外匯額度或海外市場休市，固收類基金會考慮保護(hù)現(xiàn)有持有人利益限制大額資金，權(quán)益類基金可能會出于基金經(jīng)理的管理規(guī)模增大帶來管理壓力而限制大額申購。“有產(chǎn)品放開不足一周即快速收緊大額申購的限額應(yīng)該屬于個案”，賈志如是表示。
某公募市場分析人士則指出，年內(nèi)績優(yōu)的產(chǎn)品選擇暫停大額申購也可能是出于年末保業(yè)績排名的考慮。“從投資運作的角度來看，相對穩(wěn)定的規(guī)模更利于投資，對于一些規(guī)模本身不是很大且業(yè)績排名不錯的基金更是如此。申購金額波動較大，可能致使基金經(jīng)理在倉位控制時處于被動。一般在每年的最后一個季度，部分產(chǎn)品可能會做出這樣的選擇。”
除前述原因外，還有分析人士指出，基金即將分紅也可能成為其發(fā)布暫停大額申購公告的原因。以近日先后披露暫停大額申購公告和分紅公告的部分產(chǎn)品為例，10月13日，北信瑞豐豐利混合發(fā)布暫停大額申購公告，時隔僅一周有余，該基金即在10月22日發(fā)布即將分紅的公告。
另據(jù)證監(jiān)會公告統(tǒng)計，僅10月22日當(dāng)日發(fā)布的11只基金分紅公告中，就有3只在此前一周內(nèi)發(fā)布過暫停大額限購公告，其中平安惠潤純債更是于10月21日發(fā)布暫停大額申購公告后，第二日便發(fā)布即將分紅的公告。
針對該行為，上述公募市場分析人士直言：“基金在分紅前暫停大額申購一定程度上已經(jīng)屬于例行操作，防患于未然。”
此外，賈志還提示，對于投資者而言，公募基金產(chǎn)品豐富，產(chǎn)品線全面，可選擇空間很大，限額限購一般不會影響投資者配置。
（文章來源：北京商報）
