一周市場回顧
上周滬深300指數上漲0.70%，上證綜指上漲0.37%，深證成指上漲1.24%，創業板指上漲1.97%；分行業來看，上周漲幅前三為：
【資料圖】
計算機板塊(+4.09%)漲幅第一，主因政策傳聞刺激計算機軟件等概念大幅走強；
非銀金融板塊(+4.07%)漲幅第二，主因資本市場相關政策逐步出臺，市場逐步升溫；
傳媒板塊(+3.51%)漲幅第三，主因游戲行業政策限制有所放寬，行業受益。
上周跌幅前三為：
醫藥生物板塊(-2.75%)跌幅第一，主因醫療反腐逐步進入深水區，力度空前加強；
煤炭板塊(-1.75%)跌幅第二，主因天氣逐步回復往年常態，能源供給有過剩態勢；
美容護理板塊(-1.72%)跌幅第三，主因經濟修復仍弱于預期，相關行業受損。
(數據來源：wind，截止日期：2023/8/4)
中歐觀點
會議提振市場信心后，相關配套政策快速出臺。外資不斷回流，對相關政策敏感的行業領漲。成交快速回升體現投資者對于政策的信任和殷切期望。對于資本市場而言，政策層面對市場活躍度的關注有望帶來情緒面的緩和，經濟政策的結構性亮點帶動市場情緒不斷修復。鑒于政策對當前經濟壓力的紓困能力有待后續數據不斷驗證，資金邊際增量有待進一步觀察，市場短期震蕩幅度可能有所擴大，且順周期的復蘇缺乏基本面的有效驗證，市場可能未確定相關主線。后續可關注經濟數據的反饋及中期財報的驗證機會。
配置建議
在市場風險偏好有所改善后，當前可關注估值處于較低區間的行業彈性。部分處于歷史較低區間、對經濟復蘇高度敏感、且具備高現金價值的行業，在利率走低的背景下較受歡迎；其次可關注估值調整時間較長的新能源和醫藥等行業，以及市場整體調整后更具性價比的細分復蘇行業如基本面改善的近距離接觸型行業如服務消費、出行和保險；還有表現出上行拐點特征的半導體和電子板塊等。
對于債券市場，會議之后市場對于政策經歷了由強到弱的轉變，不過這種預期短期可能無法完全轉向悲觀，而且未來可能還會不斷有溫和政策出臺以提振市場信心，10年國債2.6短期難以突破，資金面預計繼續維持寬松，未來利率有可能震蕩下行，建議逢調整做多，利率曲線陡峭化，3-5年優于10年。
